一周视点（2019.11.2）
文章来源：懋峰资产发布时间：2019-11-04
本周市场方面，上证指数全周累涨0.11%，报收2958.20点，成交9331亿元；深证成指全周累涨1.47%，报收9802.33点，成交1.5万亿元；中小板指全周累涨0.88%，报收6217.91点，成交6461亿元；创业板指全周累涨0.70%，报收1687.00点，成交4107亿元。外围市场方面，道指全周累涨1.44%，纳指全周累涨1.74%，标普500全周累涨1.47%。原油市场方面，WTI12月原油期货全周累跌0.79%，报56.21美元/桶，布伦特1月原油期货全周累跌0.29%，报61.55美元/桶。
消息面方面，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2019年前三季度，全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.1%。其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，三季度下降1.8%，降幅呈逐季收窄态势。从行业来看，1月份至9月份，在41个工业大类行业中，30个行业利润同比增长，占比超过七成，比1月份至8月份增加2个。其中，电力热力生产和供应业、非金属矿物制品业、电气机械和器材制造业、酒饮料和精制茶制造业利润同比分别增长13.7%、11.8%、13.5%和17.2%。但由于石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、汽车制造业和化学原料和化学制品制造业分别下降53.5%、41.8%、16.6%和13.0%，下降幅度较大，对利润的拖累较为明显，由于汽车制造业的利润在总体中占比最大，成为经济最大的拖累项。
经济数据方面，根据国家统计局的数据，2019年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.5个百分点。从分类指数看，生产指数为50.8%，比上月回落1.5个百分点，在各分类指数中下降幅度最大，新订单指数为49.6%，比上月下降0.9个百分点，表明制造业生产虽继续保持扩张态势，但市场需求明显下降，成为10月份中国制造业景气回落的主要原因之一。新出口订单指数和进口指数分别比上月下降1.2和0.2个百分点，说明受全球经济放缓的影响，外贸市场低位运行。从重点行业看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为51.4%、50.3%和50.8%，分别高于制造业总体2.1、1.0和1.5个百分点，均运行在景气区间，表明制造业内部结构继续优化，消费对经济发展的基础性作用持续显现。10月份非制造业商务活动指数为52.8%，比上月回落0.9个百分点，非制造业继续在扩张区间运行。其中，建筑业商务活动指数为60.4%，比上月上升2.8个百分点，回到高位景气区间。此外，服务业业务活动预期指数达到60.3%，比上月回升1.0个百分点，升至高位景气区间，其中铁路运输、航空运输、邮政快递、银行、保险等行业业务活动预期指数位于65.0%以上，服务业企业对市场发展信心增强。
总的来说，今年以来，受国际贸易不确定性的影响，中国经济持续受到下行的压力，但目前来看，中美双方希望在11月达成第一阶段的协议，并持续释放积极信号，贸易谈判方面大概率有突破性的进展。