一周视点（2019.8.3）
文章来源：懋峰资产发布时间：2019-08-05
本周市场方面，上证指数全周累跌2.60%，报收2867.84点，成交8704亿元；深证成指全周累跌2.27%，报收9136.46点，成交1.0万亿元；中小板指全周累跌2.16%，报收5669.62点，成交4418亿元；创业板指全周累跌0.33%，报收1556.74点，成交3456亿元。外围市场方面，道指全周累跌2.60%，纳指全周累跌3.92%，标普500全周累跌3.1%。原油市场方面，WTI9月原油期货全周累跌1.80%，报55.19美元/桶，布伦特10月原油期货全周累跌3.47%，报61.17美元/桶。本周美联储宣布降息25个基点后，鲍威尔表示并不是降息长周期的开始，不符合市场预期，加上美国总统宣布对中国价值3000亿美元的进口商品加征10%的关税，全球贸易紧张局势加剧，本周全球股市受到冲击。
消息面方面，7月30日的中共中央政治局会议中，对当前经济形势的研判从4月份的“外部经济环境总体趋近，国内经济存在下行压力”转变成“我国经济发展面临新的风险挑战，国内下行压力加大”，对经济的定调偏悲观。在消费方面，指出“深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费”，此处所指的“改革办法”，或是通过降税降费和抑制房地产价格上涨的方式提高居民的实际购买力，此次会议中再次提出“房住不炒”，表示不将房地产作为短期刺激经济的手段，因此下半年的工作重点是扩大内需以及严控房产。同日，富力地产表示下半年不再拿地，主要促销售，抓回款，房地产行业已受到政策方面的压力，预计后续房地产政策继续收紧。在货币政策和财政政策方面，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续落实落细减税降费政策以及保持流动性宽裕。
经济数据方面，根据7月31日国家统计局的数据，2019年7月份，中国制造业PMI指数为49.7%，比上月提高0.3个百分点，4月份以来首现回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，高于上月0.8个百分点，升至扩张区间；中、小型企业PMI为48.7%和48.2%，分别比上月回落0.4个百分点、0.1个百分点。生产指数为52.1%，比上月回升0.8个百分点，表明制造业生产总体扩张加快。从7月下旬看，随着气温回升，六大电厂发电耗煤量同比增速恢复高位，也验证了7月份PMI显示的经济持续回暖。新订单指数为49.8%，比上月回升0.2个百分点，企业采购意愿有所增强。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为50.7%和46.9%，分别比上月上升1.7个百分点、1.5个百分点。非制造业PMI指数为53.7%，比上月回落0.5个百分点，仍位于扩张区间。从行业情况看，在调查的21个行业中，有20个行业位于扩张区间，服务业基本面总体较好。建筑业商务活动指数为58.2%，比上月回落0.5个百分点，虽继续位于较高景气区间，但生产扩张有所放缓，主要是近期多地受高温暴雨等因素影响。
总的来说，本周市场主要受外围消息以及贸易紧张局势的影响，贸易谈判的过程中不断反复属于正常现象。从数据来看，国内经济有回暖迹象，积极政策的实施也为经济发挥托底作用，目前我国内需对经济的贡献超过50%，经济韧性较强，A股市场下方有支撑，科创板的良好行情对改善市场情绪发挥积极作用。