一周视点（2021.6.5）
文章来源：懋峰资产发布时间：2021-06-07
本周市场方面，上证指数全周累跌0.25%，报收3591.84点，成交2.25万亿元；深证成指全周累涨0.12%，报收14870.91点，成交2.71万亿元；中小100全周累涨0.65%，报收9567.87点，成交3862亿元；创业板指全周累涨0.32%，报收3242.61点，成交9594亿元。外围市场方面，道指全周累涨0.66%，纳指全周累涨0.48%，标普500全周累涨0.61%。原油市场方面，WTI 7月原油期货全周累涨4.67%，报收69.42美元/桶，布伦特8月原油期货全周累涨4.51%，报收71.82美元/桶。
经济数据方面，5月份，中国制造业采购经理指数为51.0%，比上月微落0.1个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业保持平稳扩张态势。其中，新订单指数为51.3%，低于上月0.7个百分点，反映出大宗商品价格的高位运行使得制造行业的市场需求受限。下游的需求偏刚性和弱周期性，随着上游材料价格得到控制，未来下游有望进入补库存周期，但中长期来看并不悲观。5月份非制造业商务活动指数为55.2%，比上月上升0.3个百分点。与长距离出行相关的铁路运输、航空运输、住宿等行业商务活动指数连续两个月高于65.0%，说明“五一”假期带动了旅游相关服务业的消费。综合PMI产出指数为54.2%，高于上月0.4个百分点。整体来看，服务业指数的增长为经济复苏接力，经济发展态势良好。
消息面方面，5月31日，中国人民银行发布消息，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。人民币对美元汇率中间价从去年5月末的低点至今已升值10%，继续升值有可能使人民币币值脱离基本面。疫情对我国经济的影响尚未完全消失，继续大幅升值可能对出口企业造成较大负面影响，不能放任人民币过快升值。以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整0.5个百分点，此次外汇存款准备金率上调幅度为2个百分点，明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度，力度较大，彰显央行调控决心。
总的来看，在全球采取大幅宽松的货币政策来应对新冠疫情的情态下，大宗商品价格不可避免地大幅攀升，提升了制造成本，干扰了我国的制造业的发展，加之人民币兑美元不断升值，对出口贸易形成一定压力。近期政策面上不断打击大宗商品价格过快上涨和人民币过快升值也是考虑到这方面的原因。