一周视点（2017.1.7）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-01-08
本周市场方面，上证综指上涨1.63%，报收3154点，创业板指数收平，报收1965点。本周沪市回升明显，创业板由于估值过高，上行压力较大，基本收平，两市成交量较之前有所放大。外围市场方面，美国三大股指平均上涨1.5%，纳斯达克再创新高；欧洲主要股指本周平均上涨1%；黄金小幅上涨；原油小幅走高。
消息面来看，2017年前几个交易日，人民币外汇市场一片腥风血雨。仅1月4日、5日两日，离岸市场人民币对美元最大升幅已接近1800个基点，最高至6.7997，创6年来最大周涨幅。另一边央行通过“指导”中资银行放缓向市场融出人民币，则导致人民币流动性紧张，拆借利率上升，香港离岸人民币拆借利率(Hibor)全线飙升，隔夜Hibor暴涨2139个基点至38.335%，续创2016年1月13日以来新高。随着一部分人止损退出，人民币汇率开始上涨，这会触发更多的人到达止损线，进而有更多的人止损平仓，空头开始进入踩踏模式。离岸市场大幅下跌既体现了央行干预离岸人民币汇率的意图，也表明了央行在干预离岸市场的“择时艺术”。
经济数据方面，2016年12月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，略低于上月0.3个百分点，保持在扩张区间，为年内次高点。分企业规模看，大型企业PMI为53.2%，中型企业PMI为49.6%，小型企业PMI为47.2%，其中小型企业连续两个月回落，继续位于收缩区间，资金紧张的小型企业比例接近六成，为今年以来的高位，融资难、融资贵仍然是困扰小型企业生产经营的主要困难之一。12月中国非制造业商务活动指数为54.5%，比上月回落0.2个百分点，分行业看，服务业商务活动指数为53.2%，高于全年水平0.8个百分点，建筑业商务活动指数为61.9%，比上月上升1.5个百分点，高于全年水平2.1个百分点。新订单指数为59.2%，高于上月4.1个百分点，为年内高点，建筑业继续保持较强扩张动力。
总的来看，经济数据表现向好，年初资金面相对回暖，近期市场情绪较之前也有所回升，未来市场存在结构性机会。