一周视点（2017.2.18）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-02-20
本周市场方面，上证综指上涨0.17%，报收3202点，创业板指数下跌1.15%，报收1883点。本周沪深两市基本呈现震荡行情，创业板表现相对较弱。外围市场方面，美国三大股指再创历史新高，其中道指连续7个交易日刷新历史新高；欧洲主要股指平均收涨0.9%；黄金上涨0.3%；原油下跌1.3%。
消息面方面，2月16日晚间，中金所发布公告，一是自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；二是自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%；三是自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。本次调整仅是对股指期货限制措施的小幅调整，不会对股指期货和股票市场正常运行产生影响。证监会新闻发言人邓舸17日表示，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改，发布了《发行监管问答-关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，规范上市公司再融资。邓舸指出，监管问答的主要内容为，一是上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股票数量不得超过本次发行前总股份的20%；二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。
经济数据方面，国家统计局发布的2017年1月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨1.0%，同比上涨2.5%；PPI环比上涨0.8%，同比上涨6.9%，创逾五年新高，高于预期的6.5%以及前值的5.5%。CPI环比和同比涨幅受春节因素影响有所扩大；PPI涨幅比2016年12月份扩大1.4个百分点，随着PPI上涨将带动周期类行业盈利大幅改善。央行14日公布的金融数据显示，1月份新增人民币贷款2.03万亿元，较去年同期少增4751亿元，低于市场预期。其中，企业中长期贷款新增1.52万亿元，创单月增幅历史之最。社会融资规模增量为3.74万亿元，创历史新高，分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元。其中表内融资、表外融资、未贴现票据融资、股票融资等主要项目均超预期增长，反映实体经济融资需求回升，经济筑底态势明显，利好周期性行业。
总的来看，经济数据表现持续向好，PPI超出预期，随着PPI持续上涨，周期类行业盈利将不断改善。