一周视点（2017.7.22）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-07-22
本周市场方面，上证指数上涨0.48%，报收3237.98点，成交金额1.21万亿。深证成指下跌0.6%，报收10364.82点，成交金额1.25万亿。中小板指上涨0.58%，报收6956.81点，成交金额5208亿。创业板指下跌3.17%，报收1690.15点，成交金额2570亿。本周市场先抑后扬，周一出现暴跌，创业板破位下跌，市场恐慌，成交量明显放大，接连几天大盘反弹，把周一的暴跌完全收回，并创反弹新高，深市反弹力度也不弱，但创业板依旧表现较弱，维持下跌趋势，反弹力度较小。外围市场方面，本周，美国标普500指数累涨0.5%，道指累跌0.3%，纳指累涨1.2%。欧洲主要股指平均下跌2.05%。原油本周累跌2.1%，黄金上涨2.2%。
消息面方面，上周末，全国金融工作会议召开，会议的整体基调是防范风险。会议的核心指导思想是“脱实入虚”和“监管从严”。此次工作会议指明，未来一段时间金融工作的重心是“服务实体、防控风险、深化改革”，这与4月底结束的政治局会议重点讨论金融安全，再次重申防控金融风险重要性的内容相一致，因此会议整体没有超出市场预期。以下对此次会议内容进行一个简单的梳理。一方面，此次会议的去杠杆的表述为“经济去杠杆”而不是以往的表述“金融去杠杆”，这其中体现出金融监管的核心是“加强监管以更好的服务实体经济、防止发生系统性金融风险”，而不是为了“去杠杆”。同时也表明了我国当前的高杠杆并不是只存在于金融行业，更多的是整个经济体系所存在的问题，会议还着重强调了国有企业去杠杆的问题，并提出可以通过IPO或者债转股的方式加以解决。因此预期此次会议会带来国企改、债转股等的黄金窗口。另一方面，市场之前纷纷猜测的监管改革措施终于明朗，设立国务院金融稳定发展委员会。一直以来，中国现行的宏观审慎监管的缺陷是缺少各个机构之间的协调机制，监管的不协调导致的重复监管、监管缺失、执法不严等问题不断暴露，此次设立的国务院金融稳定发展委员会旨在弥补监管漏洞，从而能够更有效地防范金融系统性风险。
经济数据方面，国家统计局周一发布的2017年1-6月份全国固定资产投资数据显示，2017年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）280605亿元，同比增长8.6%，增速与1-5月份持平。从环比速度看，6月份比5月份增长0.73%。其主要原因在于以下几个方面，一、制造业投资增速回升，结构调整稳步推进。二、民间投资增速回升，经济内生动力有所增强。三、重点城市住房供给力度加大。四、基础设施投资高位运行，短板领域投资继续得到加强 。
消息面方面，上周末，全国金融工作会议召开，会议的整体基调是防范风险。会议的核心指导思想是“脱实入虚”和“监管从严”。此次工作会议指明，未来一段时间金融工作的重心是“服务实体、防控风险、深化改革”，这与4月底结束的政治局会议重点讨论金融安全，再次重申防控金融风险重要性的内容相一致，因此会议整体没有超出市场预期。以下对此次会议内容进行一个简单的梳理。一方面，此次会议的去杠杆的表述为“经济去杠杆”而不是以往的表述“金融去杠杆”，这其中体现出金融监管的核心是“加强监管以更好的服务实体经济、防止发生系统性金融风险”，而不是为了“去杠杆”。同时也表明了我国当前的高杠杆并不是只存在于金融行业，更多的是整个经济体系所存在的问题，会议还着重强调了国有企业去杠杆的问题，并提出可以通过IPO或者债转股的方式加以解决。因此预期此次会议会带来国企改、债转股等的黄金窗口。另一方面，市场之前纷纷猜测的监管改革措施终于明朗，设立国务院金融稳定发展委员会。一直以来，中国现行的宏观审慎监管的缺陷是缺少各个机构之间的协调机制，监管的不协调导致的重复监管、监管缺失、执法不严等问题不断暴露，此次设立的国务院金融稳定发展委员会旨在弥补监管漏洞，从而能够更有效地防范金融系统性风险。
经济数据方面，国家统计局周一发布的2017年1-6月份全国固定资产投资数据显示，2017年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）280605亿元，同比增长8.6%，增速与1-5月份持平。从环比速度看，6月份比5月份增长0.73%。其主要原因在于以下几个方面，一、制造业投资增速回升，结构调整稳步推进。二、民间投资增速回升，经济内生动力有所增强。三、重点城市住房供给力度加大。四、基础设施投资高位运行，短板领域投资继续得到加强 。
在经过上周的金融股集体上涨之后，上证指数最终周线收红，市场的整体预期转向乐观。而上半年业绩预期有强劲表现的有色金属、钢铁以及煤炭等板块的持续走高。市场下周有望继续延续较强走势。