一周视点（2017.10.28）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-10-30
消息面方面，近日，保监会对珠江人寿、华汇人寿、长江财险等多家险企下发监管函，禁止部分公司与其重点关联方的关联交易六个月，严防股东将保险公司当成“提款机”。这是保监会第一次对涉及关联交易的市场行为直接采取监管措施。国外消息面上，欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，符合市场预期。同时将月度购债计划从600亿欧元削减至300亿欧元，从2018年1月起延续9个月，如有必要将持续更长时间。市场普遍将此次行动理解为“鸽派”紧缩。
经济数据方面，国家统计局周五公布的数据显示，中国9月份规模以上工业企业同比增长27.7%，实现利润总额6621.8亿元，增速较8月份加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。分行业看，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长7.2倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长1.2倍，有色金属冶炼和压延加工业增长47.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长17.6%，石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利，电力、热力生产和供应业利润总额同比下降23.7%。由此可见九月的工业品价格依然稳中有升，此外，企业杠杆率持续下降，经营效率提高，存货增速持续小幅下降。
国外经济数据方面，美国商务部公布三季度相关数据。其中，美国三季度GDP环比增长初值3%，维持两年多高位水平，并高于预期2.6%，略逊于前值3.1%。这也是两年多来，美国首次连续两个季度的GDP数据维持在3%以上。其中占美国经济总量约2/3的消费增长超出预期，三季度消费增速2.4%，高于预期2.2%。
总体而言，今年A股行情一直围绕消费升级等主题展开，自年初以来，行情已经完成“周期→消费→周期”的轮动，目前正处于第二波周期转向第二波消费的途中。本周市场主线依然是围绕三季报业绩超预期的个股进行。大部分消费行业的盈利较中报增速提升，股价均获得不少的涨幅。近期指数也延续稳中有进的格局，在存量资金博弈的背景下，价值投资主线风格依然没有动摇。