一周视点（2018.6.2）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-06-04
本周市场方面， 上证指数下跌2.11%，报收3075.14点。深证成指下跌2.67%，报收10169.35点。中小板指下跌2.67%，报收7001.55点。创业板指下跌5.26%，报收1709.55点。本周三上证指数大跌79.02点，跌幅2.53%，盘中最低3041点，跌停个股接近两百只，同时也是大盘连续六天下跌。近期股市的下跌更多是受外围经济市场波及，从下跌顺序来看，美欧日在前、中国在后，其中市场因素包括中美贸易摩擦再起波澜、意大利政局动荡、新兴市场国家资本外流加剧等。外围市场方面，标普500全周累涨0.48%。道琼斯全周累涨0.48%。纳斯达克全周累涨1.62%。WTI 7月原油期货收跌1.83%，报65.81美元/桶。布伦特8月原油期货跌幅0.99%，报76.79美元/桶。
消息面方面，近期召开的国务院常务会议，决定自7月1日起进一步降低日用消费品进口关税。这也是2015年至今第5次下调消费品进口关税。其中服装鞋帽、厨房和体育健身用品等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%；洗衣机、冰箱等家用电器进口关税平均税率由20.5%降至8%；养殖类、捕捞类水产品和矿泉水等加工食品进口关税平均税率从15.2%降至6.9%；洗涤用品和护肤、美发等化妆品及部分医药健康类产品进口关税平均税率由8.4%降至2.9%。进口关税大幅下调将使得相关进口产品价格下降，有助于扩大居民消费需求，同时倒逼国内相关品牌和供应商在日益增多的竞争压力下进行自身转型升级。
经济数据方面，美国劳工部公布数据显示，美国5月非农就业人口增加22.3万人，远超预期19万人，前值由16.4万人下修为15.9万人。美国5月失业率降至3.8%，超过前值3.9%，创下十八年新低。失业率进一步低于市场预期或将成为工资和通胀继续上涨的潜在因素。美国5月劳动力参与率62.7%，略低于前值62.8%。时薪增速方面，美国5月平均每小时工资环比增长0.3%，高于预期与前值，美国5月平均每小时工资同比增长2.7%，好于预期和前值的2.6%。5月工资增速稳步上涨巩固了美联储6月加息的预期。
总体来看，近期国内的经济数据向好，将一定程度上改善股市情绪。5月制造业PMII为51.9%，高于市场预期的51.4%，仅次于去年9月。5月发电耗煤同比增加16.5%，高炉开工率持续回升，钢铁水泥等工业品价格上涨。可见当前国内经济基本面良好，经济增速大概率平稳下滑的概率较小。从估值的角度看，相对于美股，国内A股估值也更低，市场继续深跌的可能性不大。